加拿大就业强劲，降息“遇冷”｜固定利率或已触底？

最近，加拿大市场的一个核心疑问是：“年底还会降息吗？”

答案也许已经越来越清晰了——不太可能。

根据加拿大统计局刚刚公布的数据，2025年11月全国失业率降至6.5%，这是过去16个月的最低水平。与此同时，加拿大经济在上月新增5.4万个就业岗位，这是连续第三个月录得正增长，虽然大多数是兼职岗位，但依然显示出市场韧性。

增长来源主要集中在：医疗健康与社会服务餐饮与住宿服务自然资源行业而批发与零售行业有所萎缩，对冲了一部分增长。

国际货币基金组织（IMF）也表示，加拿大在当前全球贸易冲击下的经济表现好于预期。

自2024年6月起，加拿大央行已经连续9次降息，总计降息2.75%，其中2025年内已经降息了1.00%。很多人期待12月10日第十次降息，但从目前的数据来看，降息的可能性仅为8%。

首先就是就业连续好几个月改善、劳动力需求旺盛，这对于央行来说，是“经济有韧性，不需进一步刺激”的信号。若再降息，可能刺激消费、资产价格，从而引发通胀回升、资产泡沫。

就业数据公布后，债券收益率、加元汇率都有明显反弹，市场对央行加息或维持利率的预期增强。据多项经济学家、金融机构预测，BoC将在 2026 年前保持利率稳定，不再降息。

市场似乎已逐步接受一个现实：短期内可能不会再降息。

在六大银行中，只有蒙特利尔银行（BMO）仍然预测12月10日会降息。这将是加拿大央行2025年的最后一次利率决议。

到2026年，五大银行预计利率将维持现状。加拿大丰业银行（Scotiabank）是唯一一家预测利率将在第三季度和第四季度两次加息（每次0.25%）的银行。

目前，加拿大部分三年期固定抵押贷款利率已降至3.69%，某些情况甚至略低。所以如果你能锁定3.5%左右的固定利率，已是相当理想的水平。

虽然未来仍存在微幅下探的空间，但大概率不会出现大幅波动。而从长期趋势看，2026年固定利率反弹的可能性更大。

对于短期准备买房或refinance，当前固定利率可能就是“低点窗口”。当然降息空间已极其有限，尤其是在就业强劲、经济韧性的背景下，所以有买房或者其他动作的贷款人可以考虑行动。若经济再度放缓或突发变数，浮动利率仍具优势。但不确定性也更高。

加拿大的经济数据正在给出一个信号：“我们并不需要进一步的刺激。” 这对房市、贷款市场来说，是一个信号灯：锁定好利率，是当下该做的事。