加拿大央行如期降息！固定利率会上调？年底还会再降吗？

2025年10月29日，加拿大央行再次宣布下调基准利率25个基点，将政策利率降至 2.25%。

这是央行连续第二次降息，此次降息完全符合市场预期。尽管近期通胀有所上升，但央行仍预计物价增长将维持在2%的目标附近，而整体经济的疲软态势也为其降息提供了依据。 

• 加拿大通胀虽反弹，仍低于历史均值

9月年通胀率由8月的1.9%上升至2.4%，高于市场预期的2.2%。剔除能源价格后，核心通胀为2.6%。这是自今年3月以来通胀首次回到2%以上。

造成通胀回升的核心因素包括： 

• 油价反弹，汽油价格在夏末出现回升，推动整体CPI抬升； 

• 食品和住房成本持续上行，尤其是杂货、电费等； 

• 但消费支出趋弱、核心服务价格增速放缓，显示通胀缺乏持续上攻动能。 

尽管通胀反弹，但仍处在加拿大央行设定的1%–3%目标区间之内。这也是此次降息政策仍得以推进的重要背景之一。

• GDP增长疲弱，加央行或已“提前行动”

8月GDP下滑0.3%，远低于市场预期； 9月初步增长仅0.1%； 制造业同比下滑3.2%，主要受到美加贸易战关税影响； 消费与出口回落明显，显示整体经济动能依旧偏弱。 

加拿大央行在声明中明确指出：“当前降息旨在抵消外部冲击（如关税影响），但其空间有限。” 市场共识逐渐转向：年底前或不会再降息，因为： 当前利率已降至中性利率区间的下限（2.25%）； 若通胀重新回升至3%，再度降息空间将更为有限； 政策可能将进入“观察期”，等待前期降息政策发挥效果。

• 固定利率 vs 浮动利率，谁更敏感？ 

浮动利率将直接受本轮降息影响，贷款成本将小幅下降。 

固定利率方面加拿大央行在声明中未暗示持续降息空间； 与此同时，央行一度释放出“暂停降息”的信号，引发债券收益率快速上行； 固定利率锚定债券收益率，收益率上涨，意味着固定利率也可能小幅上调。

• 房市温吞，加剧“区域分化”趋势

虽然降息有望降低购房者门槛，但多伦多等大城市库存创10年新高，房价仍有下行压力；RBC报告称市场依旧“不均衡且脆弱”；经济放缓+就业市场不稳，部分地区可能需求难以有效恢复。

总体来看，降息短期内虽可提振市场情绪，但不会迅速逆转市场趋势，尤其对高利率下持续观望的刚需家庭而言，信心恢复仍需时间。

总结来说，本次降息后的3点趋势必须知道！经济放缓信号明确，但通胀反弹限制了持续宽松的空间；浮动利率小幅下降，固定利率短期不排除反弹风险；房市区域分化进一步拉大，市场进入“结构调整期”。